专题：聚焦茅台2023年功绩

　　在白酒行业仍处于深度转型期的2023年，贵州茅台的增长还在合手续。

　　4月2日晚间，贵州茅台最新财报自大，公司终了交易总收入1，505.60亿元，同比增长18.04%，利润总和1，036.63亿元，同比增长18.20%，初次达成营收、利润“双千亿”方针。

　　18.04%的年度交易总收入增幅，也创下了贵州茅台自2019年以来近5年新高，交易总收入比拟2018年翻一番。此外，贵州茅台2023年基本每股收益59.49元/股，已派发现款红利565.50亿元。

　　在行业深度转型期，营收和盈利智商是企业穿越周期的根柢。四肢白酒行业龙头，贵州茅台合手续高增长既体现出行业大盘保合手增长态势，亦有公司在居品改进、商场化改良、系列酒高增长、品牌打造、国外化等方面极力，尤其是通过i茅台栽培新渠谈、丰富新业态，终了营收翻倍增长，加快鼓动渠谈和会生态，发展韧性进一步暴露。

　　贵州茅台作念对了什么？

　　畅通3年高增长，营收利润首达“双千亿”

　　从最新出炉的财报数据看，贵州茅台总营收、利润总和增幅均起原2023年12月29日发布的预报数据，再一次逾额完成15%的年度方针。

　　1，505.60亿元的总营收、1，036.63亿元的利润总和，这是贵州茅台的首个营收利润“双千亿”。其实茅台集团在本年1月公布集团营收1644.8亿元、利润总和1083.5亿元终了“双千亿”之后，业界已在推测，股份公司的“双千亿”也近在目下。

　　从2019年15.10%、2020年10.29%、2021年11.71%、2022年16.53%，再到2023年的18.04%，不错看到贵州茅台总营收增幅创下近5年新高，相较于2018年771.99亿元接近翻了一番，亦然2013年310.71亿元营收的5倍。

　　尤其是自2021岁首次营收过千亿元后，千亿茅台已畅通3年保合手高增长，在经济增长放缓的大配景下，重迭白酒行业深度转型期，贵州茅台超出预报的高速增长，在超千亿的体量上不时加快，殊为不易，让业界看到白酒行业呈现出“周期穿越”的后劲。

　　这与权图酱酒职责室在2023-2024年度中国酱酒产业和商场相干不雅察中提到的不雅点一致。敷陈以为，酱酒产业仍是我国白酒产业的策略级契机，往时20年仍具备很好的成长性，茅台是酱酒产业的“加快机和通晓器”，往时十年督察两位数的营收和利润年化增长仍是或者率事件，必将指挥酱酒产业和酱酒商场进一步快速成长。

　　系列酒首破200亿大关，预收款保合手高位

　　在最近的《茅台传》发布会上，有名财经作者吴晓波分析茅台的得手狡饰，“超等单品聚焦打”成为他详尽的“六法”之一。他以为，茅台酒是中国第一梯队的白酒，何况这一个单品的全年营收起原1000亿元，公共近似的“超等单品”还有三个，永别是好意思味可乐、百事可乐和苹果手机，但茅台酒在居品特点上又与它们大异其趣。

　　超等单品茅台酒的稳中有进，恰是贵州茅台畅通多年保合手两位数增长的要道。从财报看，2023年茅台酒营收1，265.89亿元，增长17.39%，依然畅通2年年度销售起原千亿元。

　　在华创证券看来，除了2023年11月飞天茅台酒上调20%的出厂价，陈年、杰作、生肖、二十四骨气文化居品等非标居品也不断为茅台酒的营收增长作念出孝顺。

　　此外，贵州茅台在2023年改进推出酱香拿铁等“+茅台居品”，尽管销售体量不大，也为拓展年青化新赛谈在积极布局。

　　业内东谈主士在分析茅台增万古，以为系列酒的爆发已呈现出比较好的势头。

　　财报数据自大，茅台酱香系列酒2023营收206.3亿元，初次打破200亿元，成为贵州茅台遑急增长极，这亦然茅台酱香系列酒岁首定下的方针。其中，茅台1935全年终了销售额超110亿元，精确卡位千元价钱带，成为白酒行业爆款百亿级单品IP，撑合手和拉动白酒行业千元价钱带，带动系列酒毛利率合手续高潮、盈利智商强盛。

　　茅台酒和系列酒的增长态势也不错从财报里的预收款体现。2023年末贵州茅台预收账款159.48亿元，较三季度末128.21亿元，增长24.39%。是2013的30亿的5.32倍，也比2019年的137.40亿元加多22.08亿元。

　　于酒企，预收账款有着“蓄池塘”之称，贵州茅台预收款的增长，不仅带来富裕的现款流，也响应经销商对茅台居品动销的坚韧信心，自大茅台全系居品的壮健商场竞争力。

　　贵州茅台往时的发展还有产量撑合手。茅台酒“十四五”技改建立样式正在鼓动中，建成后可新增茅台酒骨子产能约1.98万吨/年，储酒智商约8.47万吨。

　　2023年茅台酱香系列酒产量达到4.29万吨，比2022年的3.51万吨加多0.78吨，进一步夯实茅台酱香系列酒步入“后200亿期间”发展的根基。

　　i茅台孝顺“新赛谈”增量，渠谈结尾生态更多元

　　从最新财报看，i茅台在2023年终了销售收入223.74亿元，比2022年的118.83亿元加多了104.91亿元，增幅达到88.29%，拓展新赛谈上风较着，不时为公司利润作念更多增量。

　　仅从营收看，i茅台收入体量依然起原了酱香系列酒收入，就算在5000多家A股上市公司中至少也能排进前10%。更遑急的是，越来越多年青东谈主成为i茅台的用户。

　　最新数据自大，i茅台用户依然起原了6500万，近期日活用户达到了700万，成为风物级数字营销平台，彰显茅台在中国花费商场上的壮健势能。

　　现在，i茅台正在围绕结尾建立不断布局，与门店密切联动，达到结尾引流与品牌剖析栽培的双重增益。

　　业内以为，i茅台助力贵州茅台破局年青化，栽培新渠谈、拓展新赛谈，不仅为茅台系列居品带来弘大流量加合手，还与自营、团购、电商、商超、社会经销商一齐，丰富渠谈结尾多元化生态，让各渠谈抵挡风险和创造价值的智商皆终了最大化。

　　现款流充沛，大手笔分成再改进高

　　营收和利润的增长，给贵州茅台积聚了充沛的现款流。贵州茅台2023财报自大，谋划步履现款流达到了665.93亿元，体现公司通晓的盈利智商，也为分成提供了撑合手。

　　关于贵州茅台畅通多年位居A股市值之首，吴晓波曾提倡“是投资者树立了贵州茅台高市值”。这亦然贵州茅台自上市以来耐久坚合手现款分成的原因，以“大手笔”的真金白银回馈投资者。

　　最新财报自大，贵州茅台在2023年基本每股收益59.49元/股，2023年本质年度分成325.49亿元、相瓜分成240.01亿元，合计分成565.50亿元，分成金额占2023年归母净利润的75.67%，分成金额较上年提高约18亿元，再创历史新高。

　　Wind数据自大，2001年上市以来至2023年前9月，贵州茅台终了的净利润累计数达4237.88亿元，累计派发的现款红利2326.54亿元。

　　有媒体指出，岂论是累计净利润照旧分成金额，贵州茅台均居行业之首，用骨子功绩讲授公司领有不断为股东创造更多酬金的智商。

　　值得一提的是，贵州茅台不断加快科创四肢“第一能源”的策略落地。这不错从研发进入的增长体现。2023年贵州茅台研发进入6.22亿元，同比增长11.19%。

　　2023年贵州茅台财报自大，2024年的年度方针仍是15%，并作念好了准备。在近期的公开会议上，茅台高层明确示意，将以稳字当头、稳中求进，强化“结尾为王”，打造元旦春节、辉煌端午、中秋国庆三大双节IP，打造“节日里的茅台”文化大IP，聚力鼓动高质地发展、当代化建立，全面部署国外化商场，推动经济终了质的灵验升迁和量的合理增长。

　　据券商和行业媒体拜访，从近期商场反响看，茅台酒需求肃穆，飞天茅台价钱坚挺，酱香系列酒性价比凸出、需求较强盛，茅台眷属居品安适出圈，集团一盘棋加快鼓动、终了营销协同，商场方法由“散”向“合”升沉，品牌宣传频次高、立体化，高质地营销职责完成开门红。

职守裁剪：王翔