发布日期：2024-05-10 16:43 点击次数：125
（以下践诺从山西证券《机床树立数控系统高端化助推毛利率进步，五轴技能取得较猛阐扬》研报附件原文选录）华中数控(300161)事件形色公司透露2023年年度申诉：申诉期内，公司收尾生意收入21.15亿元，同比增长27.13%，收尾归母净利润2,709.07万元，同比增长45.70%；扣非后归母净利润-7901.60万元，同比增长11.14%。功绩低于此前预期。事件点评2023年，公司坚捏高端引颈，在高级数控系统限度，五轴技能取得较猛阐扬，在行业内冉冉造成了“用五轴、找华数”的细腻口碑。申诉期内，公司推出全新华中8型高端五轴数控系统居品包和车铣复合居品包，将五轴加工技能和数字+收集+智能+全面和会，在高品性五轴加工、CAM＆CNC和会、在机测量、汉典运维等要道五轴数控技能上全面升级迭代，在第十八届中国国际机床展会上展出的高端五轴数控系统方面，公司的配套数目已越过国外品牌。荟萃市集需求，与山东粗糙、东莞埃弗米、武重机床、宁波海天等企业互助，共同开荒立式、卧式、龙门五轴加工中心，同期，与艾姆克斯、华工激光、昂克激光等机床企业深度互助，共同开荒五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割等各式类型五轴机床，为汽车及零部件、激光加工等限度重心企业进行批量配套。申诉期内，受益于居品结构高端化，数控系统毛利率同比进步2.76pct至38.65%；公司资本管控效益骄贵，时期用度率权贵下落。申诉期内，公司销售净利率为1.10%，同比提高0.74pct；销售毛利率为32.92%，同比下落1.14pct。其中，数控系统与机床毛利率为38.65%，同比增长2.76pct，主要系五轴技能取得辛勤冲破导致数控系统高端居品销量增多所致；机器东谈主与智能产线毛利率为26.88%，同比裁汰2.05pct。公司捏续鼓舞降本增效，时期用度率同比下落2.31pct至33.34%。其中，销售用度率为9.09%，同比裁汰0.95pct；解决用度率为8.09%，同比裁汰1.18pct；财务用度率为1.60%，同比裁汰0.11pct；研发用度率为14.56%，同比裁汰0.07pct。公司工业机器东谈主与智能产线业务加快膨胀，高级数控系统销售量较客岁同期收尾较好增长。申诉期内，（1）工业机器东谈主与智能产线限度收尾收入11.18亿元，同比增长35.53%，营收占比达到52.87%，同比进步3.27pct，主要受益于国表里新能源能源电板行业的快速发展。（2）数控系统与机床限度（包含数控系统、电机、数控机床业务）收尾收入8.92亿元，同比增长26.22%，营收占比同比下落0.30pct至42.18%，高级数控系统销售量较客岁同期收尾较好增长。（3）特种装备业求收尾收入6,326.27万元，同比减少28.19%。（4）新能源汽车配套业求收尾收入2,179.90万元，同比增长96.28%。申诉期内，华数锦明业求收尾高出式发展，恣意拓展外洋市集，取得历史性冲破。申诉期内，华数大负载机器东谈主初次进入汽车主机厂、光伏、储能头部企业；华数机器东谈主的立异技能受到了国际有名3C企业的好评；新能源汽车配套限度进军国际市集，开启与国际客户意向互助新的篇章；外洋市集取得历史性冲破，赢得越过5亿元的出口订单；匈牙利全资子公司讲求插足运营，与常州智能工场、武汉智能坐蓐基地三位一体做事客户。盈利预测、估值分析和投资提出：公司高端数控系统处于国内率先地位，改日国产替代市集空间宽绰。咱们预测公司2024-2026年归母净利润诀别为1.0亿元、1.3亿元、1.7亿元，同比诀别增长262.5%、31.9%、29.8%，EPS诀别为0.5元、0.7元、0.9元，按照4月8日收盘价27.86元，PE诀别为56、43、33倍，保管“买入-A”的投资评级。风险指示：宏不雅经济波动和行业波动风险；市集竞争加重的风险；技能研发风险；原材料采购资本增多的风险。
