作家：长江期货

【PVC】

11 月 22 日 PVC 主力 01 合约收盘 5906 元/吨（-9），常州市集价 5755元/吨（-25），主力基差-151 元/吨（-16），电石价钱乌海市集 2800元/吨（0），山东市集 3285 元/吨（0）。

供应方面，安装教授环比减少，适度 11 月 16 日 PVC 举座开工负荷率 75.57%，环比普及 0.47 个百分点。

需求端淡季下流开工一般，管型材企业订单情况欠安，出口成交一般，印度存补库预期。

截止11月16 日，华东及华南样本仓库总库存37.91万吨，较上一期加多 1.12%，同比加多 31.86%；样本坐褥企业 PVC 粉可售库存为-23.62 万吨，较上期下跌 0.27 万吨；样本坐褥企业 PVC 粉厂区库存为 28.68 万吨，较上期减少 0.955 万吨。

抽象来看，近期宏不雅计策面利好松开，跟着教授减少，供应存普及后劲，内需仍然一般，社会库存高位，践诺偏弱，盘面存一定解救压力。后续眷注外洋需求预期达成情况及宏不雅预期变化。

投资提出：偏弱解救。

【烧碱】

11 月 22 日烧碱主力 05 合约收盘 2591 元/吨（-21），山东市集主流价折百 2531 元/吨（0），主要受宏不雅利好松开和商品普跌影响。

基本面看，适度 11 月 16 日，中国 20 万吨及以上烧碱样本企业周度产能欺诈率为 81.66%（+0.66 个百分点），浙江嘉化 34.5 万吨安装 11 月 1 日插足教授，现在缓慢规复，前期教授安装多已重启。

需求方面，截止 11月 16 日，氧化铝周度开工率 82%（0），粘胶短纤周度产能欺诈率 80.09%（+1.62%），江浙地区抽象开机率为 69.51%（0），下流举座刚需跟进为主。

适度 11 月 16 日，隆众资讯统计寰宇 20 万吨及以上液碱样本企业规划库存 28.09 万吨（湿吨），环比-9.84%，同比-6.3%。

举座来看，短期内库存合理供方挺价，现货握稳。但结尾淡季需求易降难增，跟着供应规复，供需有转弱预期，眷注安装动态和宏不雅面音问。

投资提出：偏弱解救。